高送转史上最牛五洲明珠打肿脸充胖子
高送转史上最牛 五洲明珠打肿脸充胖子？
高送转史上最牛 五洲明珠打肿脸充胖子？ 更新时间：2011-2-1 10:48:02 “10转16.86派5”，这一突破历史最高分红方预案，不是以成长性著称的创业板公司，也不是业绩欣欣向荣的中小板公司，而是一家在去年进行资产整合的主板公司。是的，这就是五洲明珠2010年的分红预案。 年报显示，公司去年主营收入50.15亿元，同比增长22.86%，创造净 利润7.9亿元，同比增长26.54%，摊薄每股收益为0.78元。去而年三季报显示，五洲明珠的每股公积金和每股未分配利润仅有0.68元和0.59元。 在五洲明珠吸收合并梅花集团后，年报显示，以目前10.08亿股的总股本计算，这两项指标也仅有1.80元和1.90元，家底远远小于创业板和中小板公司。而以“10转16.86派5”的分红方案执行，五洲明珠的家底岂不是将被掏空？最为关键的是，五洲明珠的总股本有10.08亿股，再转16.86之后，总股本便猛增至27亿多股，五洲明珠还能够实现稳定增长吗？ 机构离场 自然人“吃进” 记者查询公司年报发现，分产品来看，味精及谷氨酸去年盈利不俗，营业收入32.66亿元，同比增长13.25%；而氨基酸产品已成为公司盈利增长点，主营收入扩大至54.9亿元，同比增长240.08%。不过，有机肥、复合肥等产品却显露疲态，主营收入同比增长-16.85%。此外，硫酸、淀粉附产品、液氨、菌体蛋白等细分产品的主营收入均增长22.37%-70.47%不等。 因此，五洲明珠在年报中称，仅有氨基酸产品的盈利增长是由于公司2010年苏氨酸全面投产，同时新增毛利较高核苷酸、脯氨酸、异亮氨酸、色氨酸等新型氨基酸品种。 另一方面，从行业来看，公司的生物发酵尽管主营收入同比增长15.34%，但主营利润却同比减少0.96个百分点。 “从五洲明珠的细分产品和行业来看，公司仅有氨基酸产品具有较高的行政毛利，而其余产业均受制于大环境下的价格因素，在这样的背景下，五洲明珠把自己的家底全部分掉，不免让人担忧今年公司能否有稳定的好的业绩表现。”信达证券分析师梁浩说。 与此同时，在五洲明珠推出如此优厚的分红方案之时，年报显示仅有两家机构投资者享有此次分红盛宴。记者发现，五洲明珠在去年三季度曾获得机构投资者扎堆入股，前十大流通股东中有兴业趋势、华夏红利、广发策略等8家机构，分别为基金、券商或信托产品。如今2010年年报则显示，除兴业趋势、华夏红利选择继续坚守外，其余机构均已套现离场。不过，一位名叫刘晖的自然人则在去年四季度闪电“吃进”464万股，位列流通股东榜第四位。因此，有业内人士认为，机构的进出刚好说明了五洲明珠盈利的限制性。 高送转因注册资本要求 记者了解到，对于五洲明珠推出优厚的分红大礼，是沾了国家相关法律规定的“光”。 2009年4月，五洲明珠宣布将以定向增发的方式吸收合并梅花集团，由于梅花集团是外商投资股份有限公司，根据原对外贸易经济合作部、国家工商行政管理总局《关于外商投资企业合并与分立的规定》第18条：“公司与中国内资企业合并后为外商投资企业，其投资总额为原公司的投资总额与中国内资企业财务审计报告所记载的企业资产总额之和，注册资本为原公司的注册资本额与中国内资企业的注册资本额之和”。 因此，业内人士认为，五洲明珠注册资本为1.08亿元，而梅花集团注册资本为26亿元，因此在吸收合并完成后，五洲明珠的注册资本应为27.08亿元，公司此番进行如此高比例转增，即是为满足注册资本要求。 值得一提的是，对于五洲明珠因重组而被媒体曝光的环保问题，公司在年报中也有较好的说明。公司称，2010年，五洲明珠对环保治理技术进行改造，并已全面完成，公司环保处理设施稳定运行，公司及各子公司全面达到了环保部门要求的排放标准。 本报记者 陈美 作者：陈美