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国际原油跌穿谷底不仅仅是因为需求不济图原油需求需求增速

发布时间:2020-01-18 11:37:02 阅读: 来源:海水缓蚀剂厂家

WTI和布伦特不仅双双刷新年内最低点,且一路跌至近6年多以来的最低点位。这次跌势较之前为何更加凶猛呢?本文通过三张图带您看清。

【最新行情】

布油突破每桶44美元创8月25日以来新高

8月以来,国际原油价格持续下探,下旬已再度跌至谷底。而令人惊讶的是,WTI和布伦特不仅双双刷新年内最低点,且一路跌至近6年多以来的最低点位。

从下图可以看出,进入2015年后,油价曾在1月和3月触及谷底,但随后迅速出现反弹,这里所谓的谷底是在45美元/桶附近。而8月的本轮跌势,WTI和布伦特双双跌穿谷底,WTI更是一度击穿40美元/桶的钻石底,跌至38美元附近。有点奇怪对吧,这次跌势较之前为何更加凶猛呢?

国际两大原油价格走势

隆众石化网分析师李彦表示,供过于求的基本面和强势美元是今年压制油价的两大因素,而之前供应过剩和需求疲软一直在共同作用,抑制交易商心态,进而打压价格,1月和3月的大跌均是如此。这一点从下面这张来自美银的统计图可见一斑,蓝色部分是供应的影响,黄色部分是需求的影响。

供需面

然而8月起的本轮跌势如此之强,其根本原因可能是基本面的两股作用因素发生了变化。本轮跌势油价之所以会下探到如此之低,是因为:需求端出现了恶化迹象,其力度明显盖过了供应过剩带来的影响,中国及全球股市的暴跌表明全球经济陷入低增速危机,全球经济下滑趋势拖累了真实需求及未来的需求增长预期,并且交易商的看空情绪由此加重。从上面的图中也可以看出,代表需求的黄色部分在8月形成压倒性的统治地位,是重击油价的真凶。

供应过剩的影响力度在8月减弱的原因,一方面是伊朗在制裁结束后尚未迅速增加出口量,另一方面是这一因素已是老生常谈,市场对其敏感度下降,多数时候其以另外一种姿态出现:即原油需求表现欠佳,变相加剧了供应过剩的局面。

中国原油需求

原油需求不济的背后,是全球经济普遍浮现颓势,尤其是第二大消费国中国的经济明显减速。从上图可以看出,国内对原油需求增速的变化,2004年和2010年前后曾迎来两波小高峰,前者是因为当年投资大幅拉动基建需求,后者则是因为08金融危机后的复苏刺激。然而近几年随着国家调结构、求转型,需求逐渐滑落,2015年的需求增速可能仅有4%左右,且未来仍有小跌空间。中国经济疲软,全球总体低迷的态势或将延续。

若未来需求端难以提振,则油价想要反弹将更加困难,因为美国和OPEC维持高产量、充裕的供应短期内基本无望翻转,供大于求的格局无力支撑走势崛起。同时美联储加息预期忧虑未散,强势美元如虎在侧,油价低位徘徊的日子或还将延续很长一段时间。

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